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德邦证券英欧央行维持利率不变较好

2020-11-20 来源:

德邦证券:英欧央行维持利率不变 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对报告中信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更新,也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。

2010年2月5日宏观经济研究第18期德邦证券有限公司英欧央行维持利率不变避险情绪冲击全球市场陆兴元CFAluxy@CreditCreatesValue.昨日重要经济事件事件关注程度上期值市场预期本期值英国央行利率决议★★★0.5%0.5%0.5%欧洲央行利率决议★★★1.0%1.0%1.0%美国上周初请失业金人数★★47.2万47.0万48.0万美国12月工厂订单年率★-2.0%1.0%3.6%(详尽分析请见下页)市场观察主要市场指数名称昨收盘涨又讯( 管建霖 马安晨)10月9日晚跌简评日本股市日经225指数10357.490.46%▼丰田汽车在召回事件的拖累下进一步下跌,夏普也在公布不及预期的季度获利后下挫。

伦敦FT.312.17%▼法国CAC403689.252.75%▼欧洲股市德国DAX5533.242.45%▼周四大幅下挫,因为对希腊、西班牙和葡萄牙债务水平的担忧拖累了市场的人气,银却不知所措行类股跌幅居前。

道琼斯指数10002.182.61%▼那斯达克指数2125.432.99%▼美国股市标普500指数1063.113.11%▼美国股市受到关于欧洲债务和美国失业状况担忧的拖累。

商品价格大跌,导致金属能源类股下跌。

外汇市场美元指数80.000.74%▲因围绕欧洲主权债务问题的担忧情绪升温令欧元受压,并导致股市、大宗商品市场及高风险货币遭遇冲击。

2年期收益率0.80%7BP▼美国国债10年期收益率3.60%11BP▼美国国债大幅走高,因对一些欧洲国债债务问题的担忧重燃,对经济是否能够持续复苏的忧虑也促使投资者避险。

Comex黄金1062.404.08%▼创出3个月来最低水平,因投资者撤出高风险的资产。

商品Nymex原油73.145.24%▼受制于高原油库存及疲软的经济预期。

投资参考:避险情绪冲击全球市场希腊债务问题升级,且投资人担心西班牙、葡萄牙也可能发生相似的问题,而欧洲央行行长特里谢在央行货币政策决议后的发布会后的言论令避险情绪重燃。美国上周初请失业金人数高于市场预期,导致此前因ADP和ISM数据一度出现的乐观情绪急转直下。目前来看,不管周五公布的美国非农就业数据于失业率的结果如何,美元似乎都将受到支撑。这是因为若该数据强劲,将强化美元的加息预期;若数据疲弱,则避险情绪将进一步打压其他货币。

宏观经济研究:2010年2月5日本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对报告中信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更新,也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。

英国央行暂停定量宽松计划,维持利率不变英国央行(BankofEngland)货币政策委员会(MonetaryPolicyCommittee,MPC)2月4日投票维持利率于0.5%不变,暂停债券购买计划,即价值2,000亿英镑的量化宽松政策。这是英国央行将基准利率连续第十二个月维持在0.5%的史上低点(见左图,数据来源于英国央行)。

UKOfficialBankRateJan-02Jan-03Jan-04Jan-05Jan-06Jan-07Jan-08Jan-09Jan-10英国央行在09年推出了2,000亿英镑的量化宽松政策,努力阻止金融危机令英国经济陷入通货紧缩与产出下降的恶性循环。目前不能确定英央行4日决定是否代表着刺激措施的完全结束,若市场缺乏可获得信贷、需进行大规模财政整顿,或失业率再次上升对英国经济复苏造成威胁,英央行也有可能重启这一计划。

先前公布的英国GDP数据显示,英国经济在经历大幅衰退之后开始再次增长,但增长力度相当疲弱。未来英国央行还将维持低利率政策,但由此带来的负面效应令人担忧。

欧洲央行维持主导利率不变EUROBenchmarkInterestRates0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.5Jan-05Oct-05Jul-06Apr-07Jan-08Oct-08Jul-09

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